2026年4月8日

，國際原油市場經曆一輪劇烈波動。受美國和伊朗達成一項為期兩周的停火協議、並同意重新開放霍爾木茲海峽的消息影響
，歐美原油期貨價格出現六年來的單日較大幅度下跌。

當日

，紐約商品交易所5月交貨的西得克薩斯輕質原油（WTI）期貨結算價為每桶94.41美元
，下跌18.54美元，跌幅16.41%；倫敦布倫特原油期貨結算價為每桶94.75美元
，下跌14.52美元，跌幅13.29%。這一跌幅為2020年以來單日紀錄中的高位水平，顯示此前因地緣衝突累積的風險溢價正快速釋放。

此次下跌的直接推動力，是市場此前普遍擔憂的“霍爾木茲海峽封鎖”jiduanqingjingzaiduanqineibeinizhuan。ciqian，youyumeiyijunshixingdongshengji
，shichangchixujijiayilangyuanyouchukoushouzujihaixiaduangongfengxian，tuidongyoujiazougao。erzaibajisitanwoxuanxia，meiyishuangfangdachenglinshitinghuo
，bingtongyizi4月10日起在伊斯蘭堡展開為期兩周的談判，地緣政治預期從“斷供恐慌”轉向“和平窗口”。這一消息麵的變化引發市場情緒急劇降溫
，前期湧入的投機資金大規模獲利了結，形成踩踏式拋售。

盡(jin)管(guan)油(you)價(jia)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)
，市(shi)場(chang)並(bing)未(wei)全(quan)麵(mian)轉(zhuan)向(xiang)看(kan)空(kong)。霍(huo)爾(er)木(mu)茲(zi)海(hai)峽(xia)通(tong)航(hang)恢(hui)複(fu)並(bing)非(fei)一(yi)蹴(cu)而(er)就(jiu)

，船(chuan)隻(zhi)需(xu)與(yu)伊(yi)朗(lang)革(ge)命(ming)衛(wei)隊(dui)協(xie)調(tiao)後(hou)方(fang)可(ke)使(shi)用(yong)航(hang)線(xian)
，航(hang)運(yun)保(bao)險(xian)和(he)船(chuan)東(dong)風(feng)險(xian)偏(pian)好(hao)的(de)修(xiu)複(fu)仍(reng)需(xu)時(shi)間(jian)。此(ci)外(wai)，中(zhong)東(dong)地(di)區(qu)部(bu)分(fen)煉(lian)油(you)產(chan)能(neng)及(ji)出(chu)口(kou)設(she)施(shi)在(zai)衝(chong)突(tu)中(zhong)受(shou)損(sun)
，全(quan)球(qiu)原(yuan)油(you)庫(ku)存(cun)仍(reng)在(zai)快(kuai)速(su)去(qu)化(hua)，基(ji)本(ben)麵(mian)緊(jin)張(zhang)狀(zhuang)態(tai)並(bing)未(wei)立(li)即(ji)解(jie)除(chu)。美(mei)國(guo)能(neng)源(yuan)信(xin)息(xi)署(shu)（EIA）數據顯示
，截至4月3日當周
，美國商業原油庫存增幅在預期範圍內，而汽油和餾分油庫存仍在下降，顯示下遊需求尚可。

未來油價走勢將高度依賴美伊在伊斯蘭堡談判的進展。短期看，隨著風險溢價消退
，油價可能麵臨進一步回調

；但停火協議為期僅兩周，伊朗提出“美國撤軍”“解除製裁”等核心訴求

，美方則明確“在核問題上不讓步”，雙方立場對立

，長期協議達成難度較大。一旦談判破裂或衝突擴大，地緣風險溢價可能迅速回歸。